地产开发商意外高调向外示好:不买地产股的信号

考虑到大部分地产公司集中结算期在下半年，因此上半年业绩一般情况下会表现平淡，因此建议投资者不妨在一季度之前不要看地产股，而是多关注金融、医药、奥运概念的机会。

年底是聚会的时节，除了各机构要发布2008年的投资策略报告外，各种聚会式的论坛也渐渐增多，12月中旬在北京和上海就同时有两个房地产业的论坛。在北京国际展览馆，人们惊异地发现，众多业内大佬出现在免费论坛上，直言他们的信心。笔者非常赞同财经评论员叶檀的一个观点：原本该低调的人突然表现高调的时候，就需要仔细分析了。

平日不轻易示人的大地产开发商突然表示友好，是什么意思呢？房地产市场和房地产股票的2008年，究竟是如各分析师说的那样：基本面未变、供求矛盾仍然突出、房地产价格仍会继续上涨；还是，房地产业的秋天来了，投资者需要小心对待呢？

深圳和北京的房价近期都有所回落、明年地产商拿地和获得贷款将会更困难、地产论坛上人们开始讨论如何才能融到资金……在众多力量都在猜测和等待市场更加明朗的时段，在机构资金观望的阶段，个人投资者此时入场房地产股，显然是不明智的。

从市场需求上来说，多数分析师认定，房地产行业求过于供的局面不会改变，所以房价会稳步上涨。但高企的CPI和家庭收入的有限增长，将会在一定程度上抑制所谓的购房需求。事实上，在统计中并没有细致的需求分层，即使在北京上海这样的一线城市，购房需求也是“梭型结构”——高端和低价市场大，中间市场小并且很容易消失（房价波动过大时会向两端趋进）或被替代，所谓的“需求市场”未必会稳定存在，在房价增长超预期和房价未来有可能下跌时，需求会迅速转变为观望。

从大势上看，上一周消息面对股市的打击不小，犹如西伯利亚吹来的冷空气，直接影响了股市气温回升的态势。存款准备金率大幅上调、11月宏观经济数据过热、房贷新政出台，再加上对明年信贷紧缩的担心，银行和地产股成为抛售对象，机构减仓态势明显。在此前公布的基金三季报中可以看出，大多数基金对于地产、银行股持仓过重。但其实在11月前，就有很多基金将相关概念的比例调低，所以可以判断上周的操作是一次明显的减仓行为。显然，这样的大幅减仓是源于机构资金对明年整个地产行业的担心而不是针对最近几天的短期调整所为。在所谓的机构为王时代，顺着机构的投资思路运作还是抄地产股的“底”，相信大家是可以做出判断的。

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