汪勇 公布2005中国房地产上市公司的研究报告

2005年5月28日，中国房地产TOP10研究组在北京召开"蓝筹地产聚焦十大潜力城市"研讨会，并公布了"中国房地产开发投资吸引力10强城市"和"2005中国房地产上市公司10强"研究成果。搜房网作为此次活动的独家网络媒体进行了报道。

以下为中国房地产TOP10研究组上市公司研究项目负责人汪勇博士在研讨会上的发言整理。

中国房地产TOP10研究组上市公司研究项目负责人汪勇博士

各位来宾大家好，我代表课题研究组来发布一下这次我们上市公司研究的成果，我主要介绍两个方面的内容：

一个是我们这次评价的体系，这是评价的一个初步的研究成果。首先我谈谈我们这次评价的方法和体系，我们怎么样评价出房地产上市公司十强的一个过程。TOP10研究组一直以来坚持的原则是我们是以客观，公正，准确的原则，以客观的数据为依据做为框架，研究对象是我们对沪深两市的上市公司进行了评价。数据我们是根据2003年到2004年上市公司的年报公布情况，以及中国大陆公司在香港上市的2004年发布的数据，还有沪深两市行情和香港研究所的行情。我们本次研究进一步深化了研究就是我们对蓝筹地产的评价。财富创造能力是我们课题研究组从国外引进的新的评价体系，进行的一个上市公司的十强排名。

在本次研究中，我们对蓝筹地产有一个深入的研究。在我们这次评价之前，我们首先对道琼斯的研究公司进行了一个考察，根据他们公司的显著特征形成了我们这次TOP10研究的体系，这是一个分析框架。

在本次评价过程中，我们以客观事实说话，而不是以我们的主观意见来评价，我们采用了近20个指标，很多指标都是采用的近三年的数据进行评价的，这就是我们大概的一个评价体系。按照这个体系我们对79家沪深上市公司的分析。

我们有几个发现：2004年的繁荣以及房价的上涨，带来了房地产上市公司收入的增长，我们可以看到这几组数据（幻灯片），79家公司整体业绩的增长平均每股获利是0.38元，这是第一个发现。我们发现中国房地产财富创造能力明显的增强，股东投资回报进一步提高，2004年有20家公司为股东真正创造了财富，我们累计了17亿元，同比增长90％，这20家的公司主要是体现在他的税后经济利润大大的上涨，利润增长的同时促进了公司的综合能力的不断提高。

79家上市公司有38家公司提出了现金分配的方案，分配的总额是19亿元，另外一方面是体现在他的现金和红利的增大，2004年红利收益率的是同比增长30％，研究组认为蓝筹地产公司不仅具有较大的资产规模而且在股市上的红利发布的盈利增长，我们对十家公司的一个分析，有万科企业等五家公司体现了蓝筹地产，他们的股票成交量占房地产股的46％，在财务方面，现金红利发放稳定，连续持久增长和财务稳健的特征。我们还研究发现了和大陆在香港上市的房地产公司，在香港上市的比较具有竞争力，我们的研究数据是中国大陆在香港上市的公司能力在2004年有明显的增长，利润总额是6.63亿元，超过了在沪深两市上市的公司。

以上是我介绍的我们这次研究的一个主要的研究发现，现在我公布一下我们这次研究的十强排名情况，按照我们的综合评价，万科四项指标都是第一的，招商地产是第三，金地地产是第四，中国国贸是名列第十。财富创造能力第一是万科，第二是陆家嘴。我们认为最具投资价值的蓝筹地产股，这是五家公司主要的财务指标。以上就是我们这次房地产研究的成果，谢谢大家。

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