时事评论：海外资本 从一枝独秀到一支毒锈

近两年来在内地地产投资领域风光无限的外资，正在从地产商眼中的“一枝独秀”仿佛变成监管部门眼中的“一支毒锈”。

从前年开始，在人民银行收紧银根的大趋势下，作为资金密集型产业，同时60%以上资金来自银行贷款的房地产行业压力骤增，如何获取项目开发所需的大规模资金成了房地产企业最大的难题。

开发商的头疼很好理解。在目前的中国，地产企业的资金来源主要是四个渠道：银行贷款、自筹资金、定金和预付款以及施工单位垫款。

在银行贷款越来越难的情况下，开发商不得不使出浑身解数拓宽融资渠道。正因如此，房地产信托得以迅速升温，2004年和2005年连续两年发行规模超过100亿元。但令地产企业苦恼的是，除了在房地产信托上有所斩获外，企业债市场的大门长期对地产企业禁闭，而证券市场同样难见阳光，除了少数大企业如万科间或从证券市场融到资金外，从证券市场融资对于大多数地产企业来说仍然“只能想想”。

正是在上述情况下，外资突然发力，在国内各热点城市开始大肆收购项目，同时其和国内地产企业合作的消息也不断传出，一时间“忽如一夜春风来，千树万树梨花开”。随之，国内的地产企业对外资热情陡增，融到海外资金成了不少开发商的“如意算盘”。

但自今年年初以来，一些有政府背景的研究部门开始从另一个角度看待外资的汹涌。他们认为，外资在中国房地产市场的影响仍在逐步扩大，在一定程度上对房价居高不下起到了推波助澜的作用，而其中则不乏一些豪赌人民币升值的投机性“热钱”。

国务院发展研究中心金融研究所副所长巴曙松称，要高度关注外资，特别是投机性外资在目前房地产市场的作用，真正有能力搅动房地产市场的，已经不完全是（本土的）银行，还有一部分是不在贷款监控范围内的外资基金企业。他认为，目前的房地产资金来源渠道里，本土银行渠道的比重已大大下降，甚至已降到国际平均水平以下。而在对二季度中国经济走势作出预测的报告中，国家信息中心经济预测部也把经济“防止过热”的重点锁定在快速上涨的房价上，并指出外资正在其中推波助澜。

在限制外资的呼声日见高涨的同时，相关部门显然也已经意识到了这个问题。据知情人士透露，商务部外资司副司长林哲莹6月22日表示，本月可能宣布限制外资投资国内房地产规定。相关规定将定义允许外资购买哪种类型的房地产，目的在于规范海外资金流入国内房地产市场并遏制投机，防止房地产市场泡沫发生。

在此需要提醒的是，运用政策对外资进行调控是很正常的举措，世界各国莫不如此，但切忌从一个极端走向另一个极端，正所谓“堵不如疏”。