两天损失五百亿 国税总局缓解土地增值税“恐慌”

数十家房地产上市公司齐声唱和

地产股大跌、楼市反应强烈、调控再传加码……国税总局和地产商们似乎都有些坐不住了。

“土地增值税清算通知的出台，在政策上不会额外增加房地产开发企业的税收负担，也不会加重购房者的经济负担。”昨天，国税总局在官方网站发布名为《土地增值税并非新税种》的主题文章，强调：征税办法在各地早已执行，且按照相关条例，土地增值税实施清算并非对所有转让项目征收而有相应的免征和减征条款。“增值额占比20%以下可免于征税，成本测算可多扣土地款和开发成本的20%……”

“这一声明旨在强调土地增值税的清算征收是符合房地产调控新政的，对开发商成本不一定全都构成重大压力，同时平抑股市投资者对房地产股的盲目低估，以及化解购房者对成本转嫁进房价的恐慌。”业内专家就此表示。

无独有偶,今日有数十家房地产上市公司齐齐发布内容大致相同的公告。这些公司表示，清算征税不影响公司2006年的业绩，或影响有限。除了细则未明以外，主要还有以下两大理由：其一，在房产实现销售时已经预交土地增值税，并在2006年度预提土地增值税；其二，公司所开发项目主要为普通居民住宅和经济适用房，毛利率不高，项目结算受土地增值税清算管理影响较小。

业内表示，土地增值税是国家为了进行房地产市场宏观调控而出台的税种，做好土地增值税清算工作将对房地产市场的健康发展起到积极作用。“但是，具体征收的贯彻还有不确定因素，政策具体效力多大，还得看地方细则的出台和落实。”

地产风暴 两天市值损失五百亿

一条重申的政策引发了一场“大地震”，房地产板块应声而落，大量的获利盘夺路而逃，粗略估算，两天来房地产板块总市值损失510亿元，其中龙头万科A市值损失近百亿。

近两年来，受到人民币升值和房地产价值上涨的推动，房地产板块始终是此轮大牛市的一面大旗。尽管受到了多次政策性利空的打击，但房地产价格和政策面的博弈并没有撼动房地产公司的暴利基础，因而房地产板块的牛市领头羊地位始终难以撼动。利空一出，为了保住利润，房地产板块上积累的大量获利盘蜂拥而出，正在涨升途中的房地产股基本上“全军覆没”，据港澳资讯统计，两天来房地产股总市值损失510.34亿元，其中龙头万科A市值损失97.45亿元，前十大房地产股市值损失342.80亿元。

长江证券研究员刘焱认为这次“土地增值税清算”政策的出台，实质上可以认为是对去年房地产市场调控效果收效甚微的一种强化补充政策。

东方证券房地产行业研究员王树娟则表示，该政策对行业负面影响程度预计大多在10%-15%以下，行业背景未发生本质变化：一，征收增值税，类似于提高所得税，对业绩变化的趋势不产生直接影响；二，市场最关注的是人民币升值，而该因素仍将继续。

昨天下午盘中，整个房地产板块迅速回升，收盘时两市地产指数分别收于2645.72点和1043.68点，比最低点分别回升了109.76点和61.76点。

各大券商研究所纷纷出台了研究报告，总体结论基本上是心理影响大过实际影响。业内人士普遍认为此轮跌势或造就入市机会。多数研究员维持原来判断：2007年上半年是政策敏感期且房地产公司目前的估值水平并不便宜，2007年下半年房地产股票将有良好的表现。

刘焱强调，对于房地产企业来说，假如这部分税收成本的增加在可承受的范围之内，那么房地产市场供求关系仍将是影响房价变化的决定性因素，也是影响房地产企业利润水平的最终决定性因素。刘焱建议投资者可以继续关注一些具有较强开发能力、品牌溢价优势的优质房地产企业。

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