上市、业内并购改变百强企业格局

2005-2006年的宏观调控对房地产市场交易产生了深远影响，同时也带来了房地产企业的整合，房地产企业纷纷通过上市寻求资金突破、业内并购也层出不穷。2005年初，万科(000002.SZ)以18.57亿元收购浙江南都20%股权、上海南都70%股权、苏州南都49%股权；2006年8月，万科再次以17.6亿元鲸吞南都房产集团80%股权，极大的增强了万科的企业实力和土地储备。而北京首开与北京城建并购重组后更成为全国总资产规模最大的房地产企业。在此过程中，中国房地产TOP10研究组出具的南都、北京城建、顺驰、恒大集团的相关品牌量化和企业研究报告，对企业购并发挥了重要作用。值得注意的是，反面并购案例同样存在。2006年至2007年初，因资金链危机，顺驰一年内以10多亿元的价格被路劲基建（1098.HK）收购了94.7％的股权，这表明房地产行业的优胜劣汰正在加速。

一方面，作为资金密集型行业，房地产企业对资本市场的依赖程度显而易见，唯有融资能力强的企业才有实力进行全国规模化扩张，加大土地储备量，成为未来房地产行业的整合者。而在宏观调控、银根收紧和国内融资渠道单一的背景下，房地产企业通过上市谋求融资的趋势也越来越明显。这一方面包括首次上市融资的企业，如 2006年7月的浙江绿城、保利的上市以及2006年10月，瑞安、盛高置地的成功上市。另一方面，已经上市的企业也在积极谋求再融资，如近期复地公告宣布计划于2007年回归国内A股市场，实现国内市场的再融资，再譬如定向增发的栖霞建设，发行A股认股权证的华侨城，发行短期债券的浦东金桥等等。万科也非公开发行7亿股A股新股，融资42亿元。

2007年房企上市浪潮将方兴未艾，如SOHO中国，恒大集团，易居中国已在积极准备上市。由于中国房地产TOP10研究组作为第三方的研究机构，得到许多国际著名投行和国内主要银行的高度认可，一些拟上市企业正在积极与中国房地产TOP 10研究组联系，要求对企业进行系统细致的研究，出具企业深度研究报告，作为上市路演及寻求投资者支持的重要依据。同时，百强企业也把“中国房地产百强研究”成果作为企业实力的重要实据，如保利地产把百强荣誉体现在企业《首次公开发行股票招股意向书摘要》上。而国外著名投行也积极参与帮助中国房企的上市，如国际知名投资银行雷曼兄弟公司正在接洽中国房地产TOP 10研究组，表示愿为有上市需求的中国房地产百强企业提供咨询服务。

2007年，中国房地产企业通过谋求国际国内上市、业内并购、战略合作、资源重组、业务扩张等种种方式，来解决资金和土地这两个房企赖于生存的最关键资源的趋势将越演越烈，国内优秀企业应抓住调控环境带来的市场机会，加速扩展和巩固优势。上市融资和并购的将导致房地产企业格局发生深刻改变，而这一趋势也将体现在“2007中国房地产百强企业”研究成果中。

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