法律缺位混淆准REITs 上交所称产品尚处基础阶段

金融机构、地产企业的跃跃欲试让久违多时的REITs风潮再起。

日前，据相关媒体报道，上海证券交易所正在重点研究推出REITs，并预计国内REITs产品有望2008年或稍晚些时候在上海证券交易所上市。

与此同时，民间REITs的尝试也在蠢蠢欲动。11月12日，联华信托与澳大利亚国民银行（NAB）、裕景地产集团、中伦金通律师事务所围绕准REITs签订了合作协议。这是联华自今年8月份成立联信精瑞股权信托基金后，联华将REITs征程又推进了一步。

难道本土REITs真的到了瓜熟蒂落之时？

记者致电上交所，上交所研究中心执行经理陆一表示：“目前上交所的REITs研发还处于基础研究阶段，真正推行还要假以时日。”

“如果没有法律保障环境，目前所进行的准REITs募集很有可能变成非法集资。” 相关人士表示。

“上交所一直在努力”

“研发REITs的技术并不困难，关键在于产品前期的募集与设立，在这个要求上，公募比私募要求更加严格，一切还要等待相关政策的开闸。” 陆一表示。

此前，11月10日，上海证券交易所副总经理刘世安在“投资中国－2007上海证券期货国际论坛”上表示：“为了进一步完善市场上的交易品种，上交所将在现有的法律、法规框架下，在现有交易系统可承受的条件下逐步推出REITs产品。”

据上海证券交易所产品开发部总监陈支左介绍，目前上海证券交易所正在进行有关REITs的产品设计主要在于搭建一个真正的REITs平台。“目前来说，为REITs提供流动性最好，大宗交易转让平台，同时具有撮合和场外协商功能以及固定收益类双边报价平台，可以完善做市商功能。”陈支左表示。

上交所建设REITs国内交易平台的想法由来已久。证券交易所历来就被包括香港和新加坡市场在内的REITs选择的交易平台。截至2005年年底，美国197只运作中的REIT有2/3在证券交易所上市交易。

虽然，此前联华信托和中信证券将分别在银监会和证监会的监管下，以向公众募集的方式，选择银行间市场作为交易平台进行REITs试点。

但上交所一直没有放弃这块业务的研发。“目前澳大利亚交易所有超过40只REITs挂牌，内地熟悉的香港证券交易所，分别有领汇、泓富、越秀以及冠君4只REIT，而新加坡和东京市场也分别有7只和20只REITs在挂牌交易。”陈支左表示。

“上交所一直在努力。目前上交所的REITs研发还处于基础研究阶段，真正推行还要假以时日。”陆一表示。

相关业内人士提醒：“无论公募、私募，都要按现有法律法规进行，没有法律保障环境，进行REITs的募集设立则有可能变为非法集资。”

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