快速回笼资金度“钱荒” 地产业陷入焦灼状态

“百日剧变”的言论和不时爆出的地产公司资金链紧张的消息，都让地产行业陷入一种焦灼状态。

诚然，目前大多数地产公司的资金状况不容乐观，但是否意味着整个行业都处于资金链紧张的状况？造成这种情况的原因是什么？地产公司，特别是中小房企如何度过这段艰难期？为此，本报专访了天相投顾地产分析师张旭明和国信证券地产行业首席分析师方焱。

中国房地产报：目前媒体爆出很多房地产公司资金链面临断裂，而恒大地产IPO流产、中坤地产上市计划搁置也让市场草木皆兵。在您看来，断定一个公司资金链是否出现问题有哪些判断依据？

张旭明：一般从报表上来看，经营活动现金流、速动比率和负债率都是反映公司资金状况的指标。需要注意的是，我们统计负债率的时候会把预收账款算为流动负债，但是预收账款对于公司资金情况是有利的，因此有些公司虽然负债率高，但是如果它预收账款比较多的话，资金压力并非很大。

其实除了报表之外，公司的动向也是我们判断房地产公司资金状况的依据。比如有些公司非常迫切地提出融资计划，或者急着卖项目，这都是这个公司资金链紧绷的明显信号。

方焱：现金流不是最主要的判断方式，房地产企业卖掉项目所得资金马上会继续投产，所以现金流为负很正常。负债率是一个比较重要的指标，像富力这样扩张过快的公司负债率甚至超过130%，这是非常危险的。

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