拐点真相：十年一轮回 地产界洗牌已不可避免

保守主义？

“楼市走稳非大拐，房价紧跟CPI，开拓创新心不乱，誓死捍卫资金链。”春节时期，这样一条短信在地产圈内流传。前两句表达了地产商对楼价的总体判断，后两句则表明了当前工作的重点和态度。只是，当大型的地产商都开始为钱所困的时候，中小开发商的资金链是否还能“捍卫”得住？

经济学家郎咸平教授在其演讲中充满激情的挥舞着手臂，引用香港地产业的四大天王——新鸿基、新世界、恒基置业和长江实业作为案例，来给众多房地产商支招：“四大天王的成功条件是什么？我相信他们会不约而同的告诉你——保守。”他观察了已经走过五十年风风雨雨的香港地产巨头的财务报表后发现，其资本负债比例一直保持在20%以内。

中国内地的现实情况显然不太乐观，“包括地产公司在内的中国上市公司的资本负债比例是多少？平均100%到300%。”郎咸平研究后得出结论。从各公司披露的2007年年报数据来看，地产界企业确实概莫能外，万科、保利、金地、北辰、富力、华润置地等现金与现金等价物皆远远小于银行贷款的数字，“通过几次经济危机之后你才会体会的到稳健、保守的重要性。保有低负债，高现金流，我认为是我国地产商未来应该有的企业经营理念。”郎咸平语重心长地教导。

不过地产商似乎并不领情。“我很不赞成郎咸平说的：大家都要稳健。稳健是重要，但是要看一个人什么时候稳健？更年期的时候要稳健没错，十几岁二十岁的时候稳健什么？中国经济刚刚发展，大多数房企才十年八年的历史，上市房产公司也就将近二十年，你非得让大家稳健？！”万通地产公司董事长冯仑对郎咸平的保守主义路线进行了很不客气的抨击。

“稳健和保守，其实就意味着精细化经营，像香港拿一块地皮都是论尺的，而大陆是以亩，公顷，甚至平方公里来论。香港就那么几块地方，山都削平了，海也填的差不多了——如果冯仑面对这些困难的时候，他就不敢那么说了。”缪德飚显然是稳健派的支持者。

公开场合，多个中小开发商也不约而同的表态：“毫无疑问，不进则退，肯定扩张。”是真有底气，还是在打肿脸充胖子？尚不得而知。不过至少有一个发展商是走保守路线的，那就是潘石屹，老潘说他赚钱的秘诀也是保守——在他赚了钱之后。

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