动态：华发股份弱市融资打折 机构后市"分歧"

5月7日，华发股份(600325.SH)公布配股说明书。

此次配股价格为13.98元，拟募集资金25.64亿，低于此前通过的30亿募集资金上限，价格也相应比上限价格15.83元低12%左右。

对此，华发股份证券事务办公室张姓负责人士告诉记者，价格之所以确定得这么低，主要是考虑到股东的心理承受能力，最近大盘波动比较大，公司也相应在融资额上打了一点折扣。不排除配股之后，公司将可以解放出来一批资金用来并购行业内企业，实现低成本的并购扩张。

配股后或进行扩张

上述证券事务所人士表示，本期配股融资的25.64亿将全部投资于华发世纪城二、三、四期项目，改善公司资金状况。根据华发股份的公告表述，除了三个募集资金投资项目的资金需求，该公司的资金需求量仍较大，2008年度合计仍有约45亿元的基本资金需求。

截至去年年底，公司向银行的长短期借款共计超过29.85亿元，按照2007年的财务数据，公司的合并资产负债率已经高达75%，因而通过间接融资筹措建设资金的空间已经较小。公司在2008全年资金供应规模约为45亿元左右，只能勉强满足非募集资金投资项目的资金需求。而公司制定的异地扩张战略仍需大量资金支持。

上述证券事务人士乐观地表示，公司的资金没有问题，现金流也比较充裕。数据显示，在多数房地产企业经营性现金流净额为负数的情况下，华发股份一季度经营活动产生的现金流入为12.47亿元，经营活动产生的现金流量净额达到2.67亿元，比上年同期增长911.78%，每股经营活动产生的现金流量净额为0.42元/股，比上年同期增长425%。这也是一季度每股经营性现金流净额最高的房地产企业之一。

若配股融资成功，公司的资产结构将得到很大改善，届时公司资产负债率将下降到61.1%。

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