外媒：受信贷紧缩影响 中国房地产商处境艰难

在股市方面，由于为了使得房地产开发商难以从股市进行融资，管理者推迟了批准一些开发商上市的许可。这使得从股市融资变得困难。自从去年十月份香港和中国大陆股市进入巅峰以来，这些措施有效的阻止了从股票和证券市场进行的融资行为。

在去年成功挤身房地产业排名前十名的恒大地产也受到了信贷紧缩的重创。由于国际资本市场现时的不稳定及严重动荡低迷，加上恒生指数反复下跌、香港近期部分首次公开发售的交易表现欠佳，为维护公司和所有准投资者的最佳利益，恒大地产集团及其全球协调机构(承销商等)宣布，不再根据原有时间表进行全球发售而将IPO计划推迟。恒大表示，待股市恢复稳定后再考虑新的上市计划。恒大地产集团董事局主席许家印表示：“一旦时机合适并成熟，我们会重新公布新的上市计划。”

尽管有人认为中国房地产市场可以避开了发生在全球其他地方的房市暴跌，但是情况显示自从去年第四季以来，中国70个大中城市的房地产市场已经出现了急剧降温。与香港相邻的南部城市广州去年房价的涨幅在全国大中城市中“名列前茅”。 但是与去年同期相比，今年第一季度的成交量下降了一半。出售房屋总面积下降了51%，下降至280万平方米。

为了筹集资金和削减债务，一些开发商开始降价出售部分楼盘加速资金回流。目前有报道称，土地储备量在房地产开发商中“名列前茅”的恒大地产广州部分项目已经降价销售。

其他一些房地产开发商为了支持他们的资产负债表，开始向外部投资者出售股份。4月10日,中国奥园宣布与澳大利亚麦格理集团旗下的麦格理国际房地产基金,合作开发广州番禺区中心城区南德福路北侧政府储备用地南区地块2-1项目,双方各持有项目50%股权。此外还有报道称，在香港上市的雅居乐地产控股有限公司将出售在海南和另一城市中的两个住宅项目中的少量股份。

国际知名评级机构穆迪投资者服务公司认为中国房地产开发领域内的信贷前景惨淡。穆迪预测，信贷紧缩可能会持续12个月至18个月之久。在13家拥有穆迪信用评级的房地产开发商中，8个拥有拥有稳定的信用等级，2个拥有消极等级，另外3个可能会被降级。

穆迪副总裁兼高级信贷评级主任蔡承业称：“由于中国开发商面临资金等问题，整个行业在近期和中期内前景惨淡。”穆迪警告称许多开发商正在支付之前的土地购入款和进行建设项目，这些都严重损害了他们的资产负债表。由于未能将项目进行开发将受到处罚，一些拥有大量土地储备的开发商前面临债务增加。这些开发商甚至可能会被迫退还未能开发的土地。

分析人士指出，目前中国的房地产开发领域正处在相互兼并的初级阶段。据估计，目前中国大陆大小房地产开发商约有50000多家，其中多数规模小、项目单一的开发商将陷入困境。同时这也将为120家上市的房地产公司和其他大型房地产开发商带来兼并的机会。

对此，标准普尔分析师Bei Fu在研究报告中称：“尽管我们认为中国房地产的长期前景是积极的，但是许多缺乏资金的小规模房地产开发商并不能支撑多久。对于拥有良好资产负债表的开发商来说，他们兼并拥有大量土地储备而处于困境的开发商的机会很多。”

一些分析人士预测，中国房地产市场价格将会趋于稳定。 地产经纪公司世邦魏理仕大中华研究部六的主任Margaret Ng称：“从中期来看，价格将持平，可能会有稍微的上涨，但是涨幅不会向2007年那样大。我不认为中国的房地产市场会崩盘。中国政府不希望看到房价出现异常的上涨，他们希望看到的一个稳定的市场。”此外，穆迪分析认为中国房地产开发商在今年能够承受楼盘售价出现25%的下跌。

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