年内第四次上调存款准备金率是央行必然的选择

5月12日，央行公布于5月20日起年内第四次上调存款准备金率，上调存款类金融机构人民币存款准备金率为0.5个百分点，存款准备金利率已上调到16.5%。据凯盛经略担保有限公司市场部分析，此次上调存款准备金率是央行在通货膨胀压力下的必然选择。

从国内宏观经济面来看，通货膨胀持续攀升，据5月12日，国家的统计数据显示，4月CPI涨幅高达8.5%，高出3月CPI0.2个百分点，通货膨胀压力已经非常明显，但是如果再次上调利息，可能会影响到我国经济的正常发展，影响人们的生活水平，所以选择上调存款准备金来收紧货币市场，目前来看应该是解决通胀最稳妥的办法。

从国际CPI指数来看，也一直高位运行，很多国家面临通胀压力。例如美国经济出现衰退迹象，美联储连续大力减息，英国央行也宣布进一步减息。这都在很大程度上压制了中国的加息空间，不能通过持续加息来缓解压力。因此，只要国内的膨胀率还在国家的可控范围内，还是国家可以接受的宏观经济数据，国家就会通过采取调整存款准备金率，来在一定程度上缓解通胀的压力。

自从中国政府放开汇率后，我国的外汇储备就在逐步上升，人民币持续升值，贸易顺差现象严重，更多的国外资金涌入中国房地产市场，证券市场等其他投资领域，投资热钱过多。央行采取进一步上调银行储备金率的政策。这样既有利于抑制通胀压力，又有利于抑制市场的流动性过剩，以及避免引起更多的流动性过剩。

凯盛经略认为：此次上调存款准备金率，虽然是国家应对市场通胀的正常手段，但是对企业贷款的影响却很大，因为这意味着企业今后贷款的审批条件和难度会增加。存款准备金率上调体现了一个强烈的信号，就是央行在进一步减少商业银行资金的流动性。

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