10上市公司转行房地产 房企曲线上市愈演愈烈

谋再融资解资金瓶颈

平安证券房地产行业研究员刘细辉认为，房企之所以近期密集谋求上市，融资是其根本目的。他表示，房地产行业近期销售成绩一直不太理想，导致房地产公司的应收账款降低；此外，银行逐渐紧缩的货币政策使得通过银行这种间接的融资方式受到限制，更加大了房地产公司的资金压力。因此，很多房地产公司都希望上市以后可以通过再融资来解决房地产业务的融资难问题。

“前期的降价并没有换来销售业绩的明显增长，银行的紧缩政策还在逐步增强，房地产公司只能把眼光投在股权融资上。”但他同时也指出，目前银根紧缩的政策导向使得股权融资也越来越难。

刘细辉还表示，虽然这种趋势一直存在，但是最近更明显，包括有的公司还在争取在香港上市，“就是因为最近比原来更加缺钱了。”

浙商集团等几家借壳上市的房地产公司高层曾公开表示，上市以后肯定是要再融资，只不过融资时间和金额大小还需要考虑市场环境。

未来资金压力仍存

刘细辉认为，借壳上市有助于解决房地产公司的资金紧张问题。毕竟其品牌和股权价值在上市后将发生重大变化。比如品牌影响力有助于销售，提高项目回款速度，股权价值增加可以使同样比例的股权从银行获得更多贷款。

但也有业内人士指出，从重组方案的公布到获得最终审批，再到融资方案发布和最终获得审批，借壳以后从资本市场上融资至少需要半年甚至一年。这对于资金紧缺的房地产企业来说，是“远水救不了近火”。

光大证券在5月12日的研究报告中认为，资金压力仍是房地产公司挥不去的阴霾。光大证券表示，央行再一次上调存款准备金率显示出了央行仍坚持从紧货币政策，这将给金融和房地产这类资本密集型行业带来一定影响。而在另一份研究报告中，光大证券更直接指出，5月份房地产行业销售依然平淡，这将给开发商带来越来越大的压力，因此对房地产行业维持“中性”评级。

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