二季度中国企业IPO数量增加金额减少

ChinaVenture昨日发布的报告显示，2008年第二季度中国企业IPO总体规模呈现数量增加、融资金额减少的特点，其中，制造业企业境内外IPO较为活跃。预计2008年下半年，投资机构在纽交所、纳斯达克等市场的IPO退出仍将极为有限，同时，多只人民币基金投资的Pre-IPO企业将在下半年集中上市，届时将迎来人民币基金退出的一个小高潮。

报告显示，二季度，中国IPO企业总体数量为56个，环比增加64.7%，同比增加16.7%；总体融资金额为73.26亿美元，环比减少39.2%，同比减少64%。其中，VC/PE背景企业IPO规模呈现出反弹趋势，IPO数量14个，环比增加40.0%；融资金额11.72亿美元，环比增加29.0%；平均融资金额仅有0.84亿美元，为2007年以来最低，2008年以来平均融资金额已累计下降75.8%；平均投资回报率为3.12倍，环比上升11.1%，同比下降32.6%，已接近2007年年初的水平。

境外IPO方面，制造业和连锁经营等行业IPO活跃，二者IPO数量占境外IPO总数量75%。连锁经营占境外IPO融资总额48%，在各行业中所占比例最高。值得注意的是，二季度共有3家房地产企业赴境外IPO，占境外IPO总数量15%，环比增加200%。报告认为，房地产行业IPO企业数量增加主要是由于受到信贷紧缩的影响，房地产企业资金紧张，企业为获得资金积极寻求境外成熟资本市场的融资机会。

另外，VC/PE背景中国企业境外IPO数量有3个，融资金额为4.10亿美元，分布在连锁经营和互联网行业，主要集中于香港主板。其中，连锁经营行业回报率表现优于互联网行业，IPO平均投资回报率达2.28倍。

境内IPO方面，VC/PE背景企业IPO数量为11个，环比增加83.3%；融资金额7.62亿美元，环比增加224%。这11家企业均位于深圳中小板。二季度没有VC/PE背景企业在上交所和深圳主板IPO。

二季度VC/PE背景境内IPO数量增加主要有三方面原因：首先，境内企业发展迅速，单凭私募股权机构所提供的资金已无法满足企业融资需求；其次，二级市场对于经济拐点、产业资本套利等因素已做出提前反应，市场趋于稳定，IPO风险减小；第三，投资机构数量大幅增加，机构之间竞争加剧，有限合伙人对于盈利预期普遍较高，促使投资机构缩短投资期，尽快套现退出。

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