不熟悉市场产品八成亏损 中资银行撤出QDII理财

今年以来，除招银商品指数投资组合等少数几只外，中资银行QDII（合格境内机构投资者）产品几近绝迹。与此相反，外资银行的QDII产品发行数目虽然也有所缩水，却仍然持续不断。如上周和上上周，分别有汇丰银行两款QDII产品和渣打银行的3只QDII产品发行。

西南财大信托与理财研究所银行理财团队负责人李要深认为，中资银行不再发行QDII，主要原因是中资银行的QDII产品表现较差。

QDII产品是投资者将手上的人民币或是美元等外汇，交给基金、银行、保险等机构，让他们代为投资国外资本市场的一种理财产品。据上述研究所统计，截至7月24日，民生、光大等5家银行QDII产品尽墨，中资银行37款产品中32款亏损，其中17款亏损超过20%。

“中资银行一向以存贷款为主要业务，在国内很少有投资经验，不熟悉国外市场，人才也缺乏，比较复杂的QDII产品如结构性产品甚至无法完全依靠自身设计。而外资银行在国际市场打拼多年，已经过了交学费的阶段。这些因素造成中资银行QDII产品不好卖，中资银行发行QDII的积极性大打折扣。”李要深说。

其中，民生银行QDII三期“港基直通车”自去年10月31日成立后，到今年6月30日净值只有原来的51.63%。信托与理财研究所计算民生银行QDII三期的年化收益率达到惊人的-72.36%。

“按照规定，银行QDII投资股票有50%的投资上限，与基金相比应该较为稳健。但是，民生银行基本上把能亏的都亏了。”李要深说。与之相比，外资银行的QDII产品虽然也不乏亏损40%、50%的，但是也有一批年化收益率超过20%的产品。

此外，李要深表示，外资QDII产品一般时间较长，没有设止损线，还有翻盘的机会。“海外市场的制度较好，适合长期投资，QDII也应该是一个长时间投资的产品，只看短期很容易受到资本市场影响。但中资银行QDII一般期限上都较短，亏了就亏了，没法翻本。”

值得注意的是，农行的QDII产品在中资银行QDII中表现最好，其中“境外宝I基金挂钩型”、“汇利丰金土地一号”等3只QDII产品甚至实现盈利。这表明，尽管市场惨淡，但是正确的投资方向仍然能赋予银行系QDII生命力。

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