雅居乐大摩联姻 为低迷房地产业注入强心剂

看来，雅居乐和摩根士丹利不仅做了一笔皆大欢喜的交易，还为低迷的房地产业注入了一针强心剂。日前，雅居乐（03383.HK）公告称，将向摩根士丹利出售海南清水湾综合度假区发展项目30%的股权，作价53亿人民币。按照这个价格，这笔交易对雅居乐清水湾项目的估值近30亿美金。

“大摩进驻，意味着外资投行长远是看好中国房地产行业的”，东海证券分析师桂长圆认为，雅居乐和大摩在项目上的牵手合作，为国内地产企业解决资金问题提供了一个最佳范本。不过，也有分析指出，中国地产商寻求外资解困的同时，也打破了外资“限制进入房地产”的潜规则，这些国外基金正在为下一波房地产热潮到来而在华潜伏。

长远看好房地产的信号

根据雅居乐已公开的信息，该项目的楼面地价为340元/平方米，若以收购价换算，海南清水湾项目目前的估值是176亿元左右，也就是大摩是以每平方米1800元左右的价格买入。国泰君安分析师姚峣表示，该项目定位为高端产品，售价保守估计可以在6000元/平方米以上，大摩进入后仍可以分享到翻倍的利润。据悉，此次交易所产生的利润大约为42亿元。

不过，此次交易对于房地产业界而言，更深远的意义在于提供一个信号：长远来看，中国房地产业仍极具潜力。2006年末实施一系列宏观调控政策以来，国家从计划、规划、土地、建设等一系列环节加强了对房地产市场的调控力度，房地产市场由疯狂转为观望。

“不能简单从经济层面理解房地产行业，房地产的兴衰与经济政策有着千丝万缕的关系”，桂长圆认为，行业的特殊性决定了行业低迷的信号只是暂时的，“作为对中国经济有着深刻理解的大摩，能将清水湾项目估值放大到30亿美元，显然，这就是一个信号。”

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