108%负债率下的扩张难题

108%负债率下的扩张难题

而刚刚从4月底的债券危机中走出来的绿城,就高调在全国各地跑马圈地扩张,高负债率仍令人担忧。

虽然有315亿的销售金额在手,但据绿城中国中报显示,由于上半年销售转好,绿城净负债率由2008年底的140%下降为今年6月底的108%,但仍处高位。而根据绿城财务总监林战提供的数字,绿城截止到今年8月银行贷款以及可转债共计负债210亿人民币。

中报显示,绿城6月底银行结余和现金只有53亿元,但是在7月到9月3个月时间,绿城却花去了164亿元买地。而据绿城中报显示,其根据今年房地产市场整体形势,将今年全年新开工计划由年初的214万平方米增加到397万平方米,将新开工目标调高了85%。而万科今年新开工目标仅调高了四成。

频频的动作不禁让人质疑,绿城从哪里筹得百余亿缺口资金,又是如何算计高负债扩张的。

9月10日,平安信托宣布与绿城集团签署合作投资战略框架协议,有望在未来3年内获得150亿的信托资金投资规模,今年将获得30亿-50亿元注资。但绿城也将因此失去部分项目的股权。9月19日,中国农业银行与绿城集团签订银企合作协议,在未来两年为绿城提供人民币100亿元的授信额度,并展开全方位的合作。

市场好的时候,资金纷至沓来锦上添花。据记者了解,到明年5月18日,一批在2007年发行的总金额为23.1亿元、2012到期的可转债券,可以开始赎回,一旦市场再度低迷,高负债的绿城将面临偿付地价款、可转债、银行贷款等连环债的危险,如果投资者再次要求绿城赎回债券,或许这都有可能成为威胁资金安全的那块短板。

目前仍沉浸在拿地王胜利中的绿城,其快速扩张的策略是激进的,还是抓住了时机,都将在未来得到答案。

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