地产纠结期延长 房价下行态势初显

证券日报  2010-11-11 09:53

[摘要] 国内通胀压力的骤然提升、调控行政干预的力度加强，这些都给近期地产股的走势带来了阴影。9日，地产股领跌市场，申万地产指数下挫1.82%，龙头地产股跌幅接近4%。

国内通胀压力的骤然提升、调控行政干预的力度加强，这些都给近期地产股的走势带来了阴影。9日，地产股领跌市场，申万地产指数下挫1.82%，龙头地产股跌幅接近4%。距离“9·29”地产新政已一月有余，地产股的表现在估值释放后可能难拾升势，而地产成交在内外因素的作用下还将继续胶着，房价下行的态势将更为明显。

行政手段将主导楼市起伏

回顾“4·17”新政以来，地产调控更多的是通过信贷和货币的手段来调控，如提升二套房首付比例、取消首套房7折利率优惠、严格贷款人资质审查、对违规企业停发开发贷款等，这些措施对限定供需双方的资金起到了很大作用，其累积效应在四季度乃至明年一季度都能看到，然而单凭资金控制，没有行政手段的有力辅助要使楼市短期内发生变革还比较困难，“9·29”调控政策虽然并未超出“4·17”新政的范畴，但通过对一些政策的细化和重申，地方政府的执行力度在加强，如通过限购的认定，开发商预收款账户的管理，这些都有效的控制了需求和供给，进一步挤出楼市的泡沫。我们认为，随后各地政府在行政控制手段的力度还将加强，目前市场的共识是房价没有出现明显下降后，政府的调控预期不会改变，因此，在楼市成交的长期纠结后，如果出现房价的下行态势，届时将是地产股投资的真正底部。

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