高盛高华：楼市限购令范围扩大额外影响有限

第一财经  2011-08-18 19:01

[摘要] 高盛高华8月18日发布研报认为，限购令实施范围扩大对房地产市场销量的额外影响并不显著。不过，当前的楼市交易量的根本趋势仍然是下滑，现在期待政策逆转（是限购令）为时过早。

高盛高华8月18日发布研报认为，限购令实施范围扩大对房地产市场销量的额外影响并不显著。不过，当前的楼市交易量的根本趋势仍然是下滑，现在期待政策逆转（是限购令）为时过早。

高盛高华认为，目前的限购政策、房贷收紧政策和经济增长的放缓，将导致未来几个季度内房屋需求量下滑。而另一方面，高盛高华预计，随着信贷紧缩和库存增加对开发商的资产负债造成压力，短期内将有大量新楼盘项目推出。

高盛高华通过分析9个城市新盘、库存和销售数据后指出：如果政策没有逆转，那么这些城市的库存水平不会在2012年保持稳定。

高盛高华认为，现在期待政策逆转（是限购令）为时过早。今年前7个月，土地市场（在政府决策过程中扮演重要角色）在130个主要城市营业额仍然同比增长6%。鉴于政策逆转的时间安排/形式目前难以预测，高盛高华预计中国的房地产股票将维持震荡波动。

随着政策的紧缩，资产负债风险将对交易范围造成下行影响。高盛高华扩大（2012年将受到潜在融资风险的企业）12个月目标价格对资产净值的折价，将其12个月目标价格下调14%-20%。确认买入名单中的恒大地产和万科（A股）仍然是高盛高华的首要推荐股。

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