赵国雄：房地产信托基金盘活开发商现金流
房地产门户房天下 2008-11-24 14:56
11月20日至11月22日，由搜房网和中国贸促会建设行业分会房地产促进会联合发起的第五届“香港·中国国际地产周”在香港帝苑酒店开幕。由于有此前四年的成功举办的经验，香港·中国国际地产周已经成长为内地房地产业与香港资本市场之间最重要的一个沟通交流平台，也逐渐成为了全球资本界瞩目的焦点。而在当前全球经济动荡环境下，以“新形势 新思维 新机遇”为主题的第五届香港地产周更显示了其特殊的意义。
以下是长江实业执行董事赵国雄先生在第五届香港•中国国际地产周高峰论坛上的精彩观点：
【热点专题：2008香港·中国国际地产周】
长江实业执行董事 赵国雄
今天来了很多信托基金的朋友，国内的开发商希望有房地产的信托基金，今天我们在这里可以交流房地产信托基金的经验。房地产信托基金跟银行贷款不同，银行有自己的规定，如果我们想贷款的话，还要审核，不一定马上的贷款。1965年出现了房地产信托基金，这是从美国开始的。当时，美国的信贷市场基金不多，开发商要，但是没有基金化解他们的业务，当时就推出了房地产信托基金，开发商将现有的物业捆绑、包装后打包上市，在市场上挂牌销售，开发商怎样可以拿到钱，本来可以获得6%—8%，但是现金流是不够的，如果可以将的物业出售，那么开发商的资金就会充裕，从而帮助开发商现金流增加。
房地产信托基金在1990年初在日本开始出现，当时日本的开发商也是缺少现金，有很多的物业，当时房地产信托基金的叫法并不是很流行的。
1995年房地产信托基金在泰国出现了，1996年新加坡也出现了房地产信托基金，当时新加坡成立了房地产信托基金，为全亚洲提供平台，全亚洲的物业都可以在新加坡挂牌上市，因此新加坡个房地产信托基金是从2002年正式开始的。
2003年香港没有房地产信托基金，所以就在新加坡挂牌，将我们的物业和税务安排进行了调整，当时的市值相当于8亿美元左右，跟新加坡谈判了差不多3年，最后在2003年8月份将香港的物业在新加坡挂牌上市。
2003年后香港的房地产信托基金就推出了，因为跟新加坡的谈判差不多了，所以就在新加坡上市了。
香港个房地产信托基金是在2004年出现的，只是香港房屋局的信托基金，当时居民是反对的，因此在2005年成功地将房地产信托基金挂牌，我们是香港的开发商之一，我们争取在香港挂牌的机会。
2005年12月我们第二个物业在香港挂牌，物业是长远的，对于开发商而言资金就被捆绑了，可以每年达到6%—8%的稳定回报。但是开发的过程中需要现金，因此可以通过房地产信托基金的方式获得现金流。
公司的股票在交易所挂牌，当初是没有办法体现股票的价值，要将资产在股票中体现出来，这部分的资产又可以上市挂牌，从而体现了股票的价值，就需要房地产信托基金，这样就可以将资产的价值也体现出来，从而通过市场实现股票和资产的价值。
开发商的物业，可以通过资产管理公司进行管理，目前长江有四个房地产信托基金，两个在新加坡，一个在香港，还有一个在马来西亚挂牌，我们通过资产管理公司管理物业，资产管理公司本身是有收入的。
去年的时候，我们的资产管理公司也在新加坡的交易所挂牌上市，融资了十几亿元的资金，我们的概念是将现有的资产打包做成信托基金。
现在将资产管理公司也打包挂牌上市，这样的话就会三重获得利益，物业打包、公司打包上市、物业管理公司也打包上市。
西方就是将我们的物业和资产打包上市，从而通过公开的市场获得资金，这些都是开发商经营以及获得现金流的好途径，我们今后要跟国内的朋友多研究多交流，我的演讲到此结束，谢谢大家。
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