需求释放+通胀预期 基金经理热捧地产股
中国证券报 作者：余喆 2009-06-05 07:10
[摘要] 近来，楼市的“小阳春”逐渐结出“盛夏的果实”，不仅让紧绷了一年神经的开发商笑逐颜开，也令早已“潜伏”在地产股里的基金们猛赚了一把。在他们眼里，今年以来地产指数90.92%的涨幅并不意味着行情会很快结束，需求的进一步释放和通胀预期将为地产股上涨添加更多的“燃料”。
更令基金经理对房地产业未来销售情况充满信心的是客的入市。“据我了解，从4月份开始，客开始重新买楼了。”中信证券6月1日发布的研究报告显示，深圳从2月到4月成交户均面积逐月上升，北京非保障性住宅户均成交面积5月份上升到118平米。上海商品房的户均成交面积则从2009年初的96平米逐月上升到目前的103平米，显示出大户型更加热销。
一位基金经理说，“性需求的回暖将抵消由于房价上涨而造成的自住需求退潮，而2008年房地产新开工面积显著下降。需求旺盛而供给可能不足，从这个角度看，地产股今明两年的业绩都不会有太大问题。”
通胀预期助力
除了需求层面上的原因，通胀预期下房地产的“资本品”属性是基金经理看好地产股的另一原因。
海富通风格基金经理康赛波表示，当前M2-GDP增速之差距已经达到1996年后的位，货币宽松程度历史少见。按照历史经验，信贷和货币的宽松至少短期内能拉动GDP回升2-3个季度，但未来的通胀隐忧不可忽视。
北京一位基金经理更明确指出流动性的泛滥将导致通货膨胀。“1.1万亿美元的金融救助，5万亿美元的财政支出，也许未必能保证经济快速复苏，但必能催生另一轮全球通胀预期。”
“在通缩向通胀转变的过程中，按照NAV（净资产价值法）估值的地产股将明显，这一逻辑在2007年已经有所体现。这是为什么那些土地储备丰富的地产股近期领涨的重要原因，当然也是我们加仓的着眼点。”这位基金经理表示。
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