人民日报回应崩盘说:中国有条件避免楼市硬着陆
东方早报 2012-01-05 09:47
[摘要] 2012年2—4月份将是信托产品集中到期的时点,届时房地产企业将面临更加严峻的资金压力,也需要加快销售回笼资金。应利用清理、规范民间借贷市场的时机,推动房地产市场必要调整,促使房价的合理回归。
人民日报回应房价崩盘说:中国有条件避免楼市硬着陆
“2012年2-4月份将是信托产品集中到期的时点,届时房地产的企业将面临更加严峻的资金压力,也需要加快销售回笼资金。应利用清理、规范民间借贷市场的时机,推动房地产市场必要调整,促使房价的合理回归。”
1月4日,《人民日报》在8版要闻版头条位置刊发长达4000余字的文章,提出上述观点。
这一题为《中国有条件避免房地产市场硬着陆》的文章开宗明义,道出撰写此文的背景:“由于房地产相关产业众多,与银行的信贷、地方融资平台也有密切的关系,房价下跌开始引发社会和媒体关注,甚至认为房价即将崩盘并引发一系列系统风险,同时国际社会唱空中国的言论也不时出现。”
《中国有条件避免房地产市场硬着陆》一文作者为张承惠、陈道富,二人皆供职于国务院的发展研究金融研究所,张承惠系该所副所长。
“中国楼市尚处发展早期”
“从市场成熟度看,北京、上海等少数一线城市只是在近两年二手房交易量占比才上升到60%左右。而在房地产市场较成熟的欧美的国家,二手房是交易的主体,占交易总量的80%以上。”
对于2012年中国的楼市走向,悲观的分析确实不在少数。的判断来自汇丰。汇丰环球研究昨日发布的报告称,虽然中国的货币政策有松动的迹象,但针对行业的措施将继续压抑需求,2012年房地产市场的经营环境仍然充满挑战,预计今年内地一线城市的楼价将下跌20%。
“分析中国房地产的市场,需要从中国的特殊国情出发。既不能忽视调整中的风险,也不宜过度夸大。”《中国有条件避免房地产市场硬着陆》一文说。
张承惠、陈道富梳理了1890—2007年美国的房市的两次崩盘,以及日本二战后经历的三次较大的房地产市场调整:同样是调整,有些是硬着陆,有些不是。张、陈二人归纳,带来重大冲击的房地产市场调整,有三个特点:一是,其往往发生在房地产市场的成熟阶段和经济缺乏内在增长动力时期;二是,房地产市场脱离实体经济过度发展,并容易导致经济的过度繁荣,一旦房地产市场开始调整,止赎房便成为恶性循环的引爆剂;三是,引入了过高的率。
张、陈二人认为,不能简单比照国外房地产市场波动的历史来推测中国房市走势,中国房地产市场存在以下四个方面的差异:
一是,从上世纪末起步,目前尚处于发展的早期阶段,存在刚性需求。从市场成熟度看,北京、上海等少数一线城市只是在近两年二手房交易量占比才上升到60%左右。而在房地产市场较成熟的欧美国家,二手房是交易的主体,占交易总量的80%以上。
“目前我国城镇化率刚达到50%,如果未来20年将城镇化率提高到70%的国际平均水平,每年将有1500万左右的农民转化为城镇人口。过去10年中,我国人均收入年均增长12%,预计未来也将保持较高的增速。大量以收入增长为基础的房地产刚性需求,是实现以价换量的基本条件。只要房地产市场经过了实质性调整,就可能吸引一定的刚性需求买家阶段性进场。”文章说。
二是,中国的住房供应仍存在较大结构性缺陷,保障房覆盖率不超过10%。
三是,中国房地产率低,风险主要通过产业链传导,而非金融系统。“2010年,住户贷款/GDP只有28%,而在此轮危机爆发前夕的2006年,美国的家庭债务余额与GDP之比高达170%。我国房地产相关贷款(土地贷款、开发贷款和购房贷款)占全部贷款余额在20%左右,按揭贷款只占GDP的12%,比美国低了60个百分点,按揭贷款证券化率为零。”文章如是形容低率。
四是,房价回落是政府主动调控所致,而非房地产市场自我恶化、发展乏力所造成。
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