房产信托受热捧"救火队长"能否成"常青树"
房天下综合整理 2010-11-09 18:11
[摘要] 信托是房企获取资金来源新的重要渠道。信托不仅可以接受较银行信贷更大的投资风险，亦可以运用个性化融资方案实现银行所无法提供的融资方式，因此开发商不乏与信托公司合作的稳定需求。
（来源：每日经济新闻）信托是房企获取资金来源新的重要渠道。信托不仅可以接受较银行信贷更大的投资风险，亦可以运用个性化融资方案实现银行所无法提供的融资方式，因此开发商不乏与信托公司合作的稳定需求。
自今年年初开始的一次次房地产调控措施，让房地产企业的日子一天比一天难熬，尤其是对于房地产资金来源的日趋收紧，让不少房地产企业不得不“勒紧裤腰过日子”。
房地产信托在这种背景下得以迅速发展。2010年前三季度其1000亿元的规模已经达到2009年全年的3倍，同时拉动的集合资金信托规模也达到去年的2倍。
不过，房地产信托在房企资金来源构成中依旧偏低。面对房价下滑的可能，房地产信托的风险也在加大。十字路口的房地产信托，又该何去何从？
2010年4月以来，新一轮房地产行业调控来袭，提高一二套房贷利率及首付比例、停发三套房贷、加强房地产开发贷款管理……房地产行业调控“一波尚未平息，一波又来侵袭”，在“金九银十”本该惬意的日子里却感受到阵阵寒意。开发商即使练就“金钟罩”“铁布衫”，也无法在各资金来源均受影响情况下还高枕无忧。
信托公司是业务范围最宽泛的金融机构之一，但近期这一优势正被阶段性弱化：信政合作业务因地方政府担保的合规性问题而停滞；阳光私募因中证登暂停新开证券投资信托账户而无法大规模扩张；银信合作业务因银监会对信贷类产品的规范而裹足不前，信托公司陷入“巧妇难为无米之炊”的窘境。
就在房地产公司和信托公司机构饥寒交迫之时，房地产信托却生气勃勃，如春笋般出现在理财市场中。2010年前三季度1000亿元的规模已经达到2009年全年的3倍，不仅自身实现飞跃，还拉动集合资金信托规模达到去年的2倍。
任何一类事物的发展，都需要时代背景的支持。房地产信托的竿头直上虽然与其的能力、长期的市场积淀密不可分，但时势造英雄也许是决定性的。其在信托行业缺乏业务广度、房地产开发商融资无门的情况下实现鲤鱼跃龙门，成为业界及投资者关注的焦点。
地产业——寻找能量源泉
银行一直扮演了开发商最重要的资金供给角色，但一个完整的房地产金融市场应该是多元化的，应该有多类主体能够提供不同的金融工具。在经历数次行业调控、吃尽银行信贷政策的“苦头”后，越来越多的开发商开始寻找其他替代融资渠道。
在少数中小型开发商试水信托融资并尝到甜头后，开发商与信托公司合作的热情迸发，借道信托融资的群体日渐壮大，部分大型房企的加入也使信托在房地产行业的影响力渐增，保利、绿城、金地等一个个地产界响亮的名头使信托真正融入了地产江湖。
信托不仅可以接受较银行信贷更大的投资风险，亦可以运用个性化融资方案实现银行所无法提供的融资方式，因此开发商不乏与信托公司合作的稳定需求。而在房地产资金链收紧的行业调控时期，这种更为强烈的需求促成了房地产信托的繁荣。
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