央行因通胀等原因再加息 称今年或还有一次

中国经济网  2011-04-06 08:01

[摘要] 正当清明小长假收官之时，央行再次挥出了加息利剑，自4月6日起上调人民币存贷款基准利率0.25个百分点。

正当清明小长假收官之时，央行再次挥出了加息利剑，自4月6日起上调人民币存贷款基准利率0.25个百分点。

“通胀压力加大和负利率加剧是加息的直接原因”，交通银行(5.81,0.12,2.11%)首席经济学家连平(专栏)说，受要素成本上升、农产品(16.56,-0.14,-0.84%)、输入性通胀和流动性过剩等因素影响，我国通胀压力还在不断增大。“预计3月份CPI涨幅可能突破5%。由于今年二季度的物价翘尾因素在2.5个百分点以上，月份可能接近4个百分点，因此不排除5月或6月的CPI突破6%。”

中国银行(3.37,0.04,1.20%)国际金融研究所发布的《中国宏观经济展望季报》认为，中东和北非号称“油库”，这个地区政治局势动荡将对石油供应及其安全造成严重威胁，加上国际资本借机大肆炒作，使国际原油价格大幅飙升，加大了我国输入性通胀预期。

随着物价上涨，“负利率”不断的加剧，居民储蓄难以保值，可能纷纷流出银行体系，进一步加大通胀压力。

“加息有利于加强通胀预期管理，体现了央行实施稳健的货币政策，把稳定物价的总水平放在金融宏观调控更加突出位置的决心。”连平说。

另一方面，央行此前调控多采用存款准备金率等数量型工具，资金数量的收紧已内生性地推动资金价格的上升。“由于市场利率上扬，银行吸收存款的难度加大。一些银行为吸收存款甚至不惜采取赠送现金、礼品和服务优惠等手段，变相提高存款利率。在这种情况下，加息也是顺应市场利率变化趋势的需要，有利于消除利率管制条件下的资源错配和无序竞争现象”，中国银行业研究主任郭田勇(微博专栏)说。

经济较快增长为加息提供了前提基础，跨境资本流动的变化为加息提供了有利的条件

经济较快增长为加息提供了前提和基础。我国经济已从政策刺激下的快速回升转入稳定增长阶段，2010年增长10.3%，显著高于9%左右的潜在经济增长率。“虽然今年一季度经济增速可能有所回落，但全年经济仍将保持在9%以上”，连平说。

跨境资本流动的变化为加息提供了有利条件。自去年四季度以来，随着美国经济加快复苏、贸易逆差收窄，以及新兴市场通胀上扬，国际资本呈现回流美国的趋势。“预计今年上半年还将保持这种态势，这样可能会减少加息对‘热钱’流入的吸引力”，郭田勇分析道。

虽然市场普遍预期4月份可能加息，但选择在CPI等3月份经济数据公布前加息，还是有点出人意料。连平认为，经济数据出来后市场往往会猜测分析，产生加息预期。现在出其不意、提前加息，造成既成事实，有助于减轻货币政策对市场的影响，避免其过度波动。

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