银监会暗示政策风向将微转 定向宽松预期加强

第一财经日报  2011-08-15 10:18

[摘要] 央行8月12日公布的金融数据显示，7月货币供应量与新增贷款降幅明显，表明前期紧缩货币政策效果显著化。在通胀见顶预期及国际金融经济形势不确定性忧虑背景下，市场预计紧缩政策将放缓应变。

央行8月12日公布的金融数据显示，7月货币供应量与新增贷款的降幅明显，表明前期紧缩货币政策效果显著化。在通胀见顶预期及国际金融经济形势不确定性忧虑背景下，市场预计紧缩政策将放缓应变。

同时，上周的央行在公开市场操作实现净投放资金700亿元，连续第四周实现净投放，共计1650亿元，暗示公开市场操作成为具有优先性的政策工具。

央行的数据显示，7月广义货币（M2）余额77.29万亿元，同比增长14.7%，增速创六年来新低；狭义货币（M1）增速也创两年来新低；当月人民币贷款新增4926亿元，同比少增252亿元。

由于7月的CPI增速达6.5%，创37个月以来新高。同样于上周五发布的央行《2011年第二季度货币政策执行报告》（下称《执行报告》）称：“坚持调控的基本取向不变，继续把稳定物价总水平作为宏观调控的首要任务。”

但8月9日国务院的常务会议指出，国际金融经济不确定性上升，要“做好防范风险的准备”；在“保持宏观经济政策的连续性、稳定性”之外，“提高政策的针对性、灵活性、前瞻性”，“处理好保持经济平稳较快发展、调整经济结构、管理通胀预期三者的关系”，“继续保持经济平稳较快增长”，为市场调控放松预期提供了支持。

此外，《执行报告》提到政策的工具的次序为：利率、汇率、公开市场操作、存款准备金率和宏观审慎管理等多种政策工具组合，将公开市场操作提到存款准备金率之前，被广泛解读为政策工具优先性有所调整。

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