上市房企"喜报"难掩寒意 房企谋多元化盈利
经济导报 作者:刘翔 2012-03-19 07:43
[摘要] 随着上市房企年报的陆续披露,掩盖在净利润增长之下,上市房企的各种困局也逐渐显现。统计显示,在已陆续公布年报和业绩快报的60家上市房企中,虽然七成左右企业年报报喜,但依然难掩地产行业的低迷;多数开发商存货周转率下降明显,手中库存量飙升;同时,销售低迷已影响其资金链,部分房企负债率上升,现金流迅速下降。
随着上市房企年报的陆续披露,掩盖在净利润增长之下,上市房企的各种困局也逐渐显现。
统计显示,在已陆续公布年报和业绩快报的60家上市房企中,虽然七成左右企业年报报喜,但依然难掩地产行业的低迷;多数开发商存货周转率下降明显,手中库存量飙升;同时,销售低迷已影响其资金链,部分房企负债率上升,现金流迅速下降。
数字里的寒意
Wind资讯统计的数据显示,截至15日,沪深两市房地产开发企业共有60家以年报或业绩预报的方式发布了去年利润情况,其中,有41家企业预喜,占总量的68%。但是,山东省内鲁商置业(600223,股吧)(600223)、ST园城(600766)、中润资源(000506,去年公司主业为地产开发)等尚未公布去年利润情况。
乍看上去,近七成上市房企的净利润报喜,整体表现优于许多行业。瑞银的研究报告称,商品住宅市场已为房地产行业去年净利润保持较快增速奠定基础,预计上市房企去年整体营业收入和净利润将实现约超20%的增速。
就在上周,地产龙头万科A(000002)公布了2011年年度报告:去年公司实现营业收入717.8亿元,同比增长41.5%,实现净利润96.2亿元,同比增长32.2%。公司全面摊薄的净资产率为18.2%,创历史新高。
但是,这一连串数字背后却难掩寒意,房企现状实际已不如前。
以万科A为例,年报显示,截至去年末,万科A持有货币资金342.4亿元,低于2010年年末的378.2亿元;同时,去年末短期借款和一年内到期的长期借款为235.7亿元,高于2010年末的167.8亿元。
一涨一跌的背后是万科A的资金链在拉紧。不仅如此,年报数据显示,其去年的资产负债率也较上一年度进一步攀升,达到了77.1%。
实际上,当前融资环境下,最能考验房企运行安全性的现金流也不乐观。在28家披露年报的上市房企中,截至2011年期末,经营活动现金流量净额合计为37.7亿元,上年同期则为12.6亿元。若剔除万科A之后,剩余27家房企的经营活动现金流量的净额仅为3.8亿元。
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