多款保障房信托遭抢购 收益超10％背后藏猫腻
每日经济新闻 作者：杨井鑫 2012-05-08 07:38
[摘要] 高收益房地产信托往往不缺少者，而如果保障房信托也是高收益，可能更为火爆。记者调查发现，在房地产信托第一波兑付高峰过去之后，其发行再次进入了密集期。
保障房项目中嵌套商品房
表面上，保障房信托的低利润并不能支撑较高的信托融资的成本。但是，这其中存在一个公开的秘密——保障房项目中嵌套商品房。
“每一个保障房项目中，都会有一些商品房的影子，但在信托简介资料中不会披露。此外，信托公司其实对资金的监控能力有限，很难保证资金能够专用。”上述北京一家信托公司人士表示。
中航信托刚刚推出了“天启亿利金威集宁保障房建设集合资金信托计划”，该信托计划将募资10亿元，用于向金威地产增资扩股，增资款专项用于乌兰察布市集宁区“百旺家苑“保障房项目（宗地一至宗地八）建设。抵押为金威地产、乌兰察布市亿利金威城市建设开发有限公司持有的1678亩国有土地使用权及在建工程,抵押率50%。
同时《每日经济新闻》记者发现，去年10月，华宸信托发行了一款“华宸·金诚（1105）号—乌兰察布市保障房特定资产权项目集合资金信托计划”，该信托计划资金用于购买鄂尔多斯市金威房地产开发有限责任公司持有的乌兰察布市棚户区改造项目“亿利城·百旺家苑小区”总价值12.76亿元的房产特定资产权，拟募资7.3亿元。该计划中却披露了项目中部分商品房的资料。
该信托计划介绍，“亿利城·百旺家苑小区”是政府补贴的保障性住房项目，2010年至2012年，乌兰察布市将改造城市棚户区总规模为95800户、558.39万平方米。“亿利城·百旺家苑小区”项目总计住宅面积约89.64万平方米。符合条件的认购人群将享受政府补贴，项目在政府补贴和相关税费减免前提下，销售价格初步定于3150元/平米。除此外，“亿利城·百旺家苑小区”还有商业建筑面积101620平方米，此部分商业由金威房地产公司自行销售，初步定价6000元/平方米。
记者采访中航信托人士时了解到，该信托计划的确是一个项目，信托公司也派人专程赴当地进行过考察。对于资金是否能全部投入到保障房项目中去，该公司人士表示“肯定会对资金有监控的”。
然而，北京一位分析人士表示，相对于资金用途而言，信托公司更在意抵押品。其实，部分信托公司对资金的监控能力很弱，甚至比不上银行。
“很多保障房信托都是如此，保障房项目背后存在商品房项目的影子。但是，现在层并不禁止这种做法，而信托公司逐渐将之作为了一种促销的手段。”上述分析人士表示，这在行业内已经是很正常的事情了，否则保障房信托的利润也不可能会那么的高。
事实上，房地产信托打着保障房“旗号”促销仅是其中的一种。由于此前对房地产信托的控制，房地产公司还曾以高“基础建设”项目、“装修资金”项目、“建筑公司股权”等多种形式来融资。
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