地产基金募资成为难题 "小散乱"现状有待解决

京华时报  2012-11-02 07:47

[摘要] 近日，位于北京东三环的高和萃项目曝出28万元/平方米的商铺最高价，该项目拥有者为国内首只商业地产基金——高和资本，引发业内高度关注。

近日，位于北京东三环的高和萃项目曝出28万元/平方米的商铺价，该项目拥有者为国内首只商业地产基金——高和资本，引发业内高度关注。在地产基金发展突飞猛进、被视为春天已至的当下，地产基金直接介入地产业务的运营，是一种新型业务模式还是越俎代庖？业内人士对此褒贬不一。 

多位从业者告诉记者，就地产基金现状来说，虽然数量可观、发展势头看似凶猛，但实际上，由于金融资源有限、业务模式不规范，整个行业处于“小散乱”的局面，私募基金为募资各寻出路，盈利模式尚不清晰成熟，难言春天已至。

是基金还是开发商？

据了解，高和萃项目体量约1.2万平方米，共计48套商铺，售价从5万元/平方米到28万元/平方米不等。2010年12月被高和资本整体收购，后经过高和资本整改，改名为高和萃，向者散售。 

这并不是高和资本首次直接操作商业地产项目。作为中国首只商业地产基金，高和资本目前已在北京核心区域连续收购5个商业及写字楼项目，累计收购和管理的商业类资产已超过50亿元。高和资本的运作方式是，将物业收购以后，进行统一的规划和招租，招好租户以后再销售，因为有租赁回报做支撑，资产的销售价格也因此水涨船高。 

由于运作周期极短，几乎项目均在9个月内完成从收购到销售结案的全过程，因此高和资本在业内素有“闪电基金”之称。 

虽然这种地产基金模式被一些研究人员归纳为“具有开发能力的房地产基金”，不过，也有不少业内人士质疑认为，“名义上是地产基金，但实际上还是开发商”。一位不愿具名的地产基金从业者对记者表示，不少有过丰富运营经验的地产操盘手，在成立地产基金之后，除了资本运作和管理，其开发运营经验可能更被开发商看好。“这在一定程度上也表明私募地产基金并不纯粹，业务模式鱼龙混杂，并不成熟和规范。”该人士说。

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