荣盛发展预收118亿之谜 接近全年营收9成

理财周报  作者：骆轶琪  2013-03-04 08:11

[摘要] 因长期保持高周转、高战略，荣盛发展被业内人士称为“小万科”；因2012年拿地储备、激进扩张，其也被人称为“小保利”。

因长期保持高周转、高战略，荣盛发展被业内人士称为“小万科”；因2012年拿地储备、激进扩张，其也被人称为“小保利”。

2012年，荣盛发展业绩首次破百，那是他扩张的一年。

据初步统计，2012年全年，其共拿地26宗，新增建筑面积相较2011年增长了182%，购地金额约63亿元，比2011年增长了243%。

此外，据2013年2月28日业绩快报显示，荣盛发展2012年度净资产率29.61%；营业收入134.22亿元，同比增长41.26%，净利润21.17亿元，同比增长38.16%。营业利润增加的原因为随着公司经营规模的扩大，各地区实现收入同比增长较多，公司加强广告宣传力度、拓展销售渠道，销售业绩获得稳步提升。

只是，作为民营背景的地产公司，荣盛在扩张的同时，还得通过不断向实际控制人借款、通过信托公司质押股权，得以缓解融资压力。

“他负债率稍微高一点，财务方面相比于其他公司要紧张一些，压力要大一点。”华东地区一证券机构分析师向记者表示，高模式是把双刃剑，“他弹性很大。”

荣盛发展的资产负债率，成为悬在其头上的一柄“达摩克利斯之剑”。

“小万科”高周转布局二三线城市

在业内人士看来，主要提供刚需类产品的荣盛，“快”是贯穿其发展的主要风格。

正是因为“快”，多家研究机构纷纷称其为“小万科”。“他现在市值超过230亿，但是他的销售还没达到这个数，说明他当年销售的产品当年就可以竣工，做得的快。”上述分析师认为，荣盛从拿地到最后推出的速度，在目前地产公司中都算排在前列。

荣盛被称为“小万科”的另一个原因在于，其目前的发展模式很像十年前万科起步的阶段。

通过观察荣盛发展近几年的布局，不难发现，其脚步主要停留在京津冀和长三角地区，铁路沿线的二三线城市。“这些城市的竞争不会很激烈，未来三五年有比较大的发展空间，这就是荣盛的选择方向。”高通智库分析师朱万芬表示。

如今，万科已然在快速布局，荣盛仍旧选择固守二三线城市这道城墙。

“在房地产最难过的那段时间，万科业绩都有所下滑，但是荣盛发展依然取得了不错的成长。”北京（楼盘）鹏远资产管理合伙事务执行人徐德生表示，深耕二三线城市的高周转模式保证了其长期稳定行进，这也是其近几年越来越被人士看好的原因之一。

“他保证他每一年的增长速度都很快，这一点是比较难的。”在上述分析师眼里，稳健前行是荣盛在A股上市公司里，最可贵、最突出的品质。

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