房地产市场暴利时代渐行渐远 中小房企艰难谋生
第一财经日报 2013-04-25 07:43
[摘要] 在暴利时代渐行渐远的背景下，行业资金面普遍偏紧，尤其中小房企的日子似乎越来越不好过：销售面积下降，价格下跌，现金流吃紧，融资渠道趋窄……一系列问题接踵而至。
正如万科在致股东的信中所说“房价快速上涨的时代应该已经结束”。
在暴利时代渐行渐远的背景下，行业资金面普遍偏紧，尤其中小房企的日子似乎越来越不好过：销售面积下降，价格下跌，现金流吃紧，融资渠道趋窄……一系列问题接踵而至。
现金流“陷阱”
其中，信达地产2012年经营活动产生的现金流净额为-22.3亿元，与净利润差额达到了-29.13亿元，对此，信达地产解释，主要是报告期内新增土地储备增加存货、经营性应收应付项目变动等原因所致。
与此同时，信达地产截至去年末在建项目共20个，根据项目开发进度，完成在建项目资金需求约45亿元，这对销售回款和融资依赖度高。而报告期内信达地产短借、长期借款同比分别增加110.15%和60.79%，资产负债率63.58%，其偿债压力正在加大。
而万保招金等行业龙头企业在去年则通过打折促销等手段有效地回笼了现金之后，现金压力有所减轻。
但以价换量的同时也拉低了自身的毛利，万科去年房地产业务的结算均价为11295元/平方米，较2011年下降10.1%；房地产业务结算毛利率为25.84%，较2011年下降2.95个百分点；结算净利率为13.08%，较2011年下降1.93个百分点。
保利地产年报显示，其房地产业务结算毛利率为35.24%，同比下降0.93个百分点。事实上，包括金地在内的一批品牌房企也都出现了相同的趋势。
与此同时，在行业资金面紧张的大环境下，大型房地产企业也逐渐学会了多渠道融资，除了利用传统银行信贷、信托计划融资等方式外，还积极推动金融创新，比如利用保险资金、基金等新的融资渠道以满足规模扩张的资金需求，以优化财务资源配置，提高资金使用效率。
比如招商地产年报显示，其2012年实现净利33.2亿元，同比增长28.03%，经营活动产生的现金流金额达到50.99亿元，同比增长341.38%，资金量相当充沛。其持有的货币资金达到182.4亿元，高于短期借款和一年内到期的长期借款的总和。
免责声明：凡注明“来源：房天下”的所有文字图片等资料，版权均属房天下所有，转载请注明出处；文章内容仅供参考，不构成投资建议；文中所涉面积，如无特殊说明，均为建筑面积；文中出现的图片仅供参考，以售楼处实际情况为准。
- 第1页：房地产市场暴利时代渐行渐远 中小房企艰难谋生
- 第2页：小房企的挣扎
房天下APP优惠多，速度快
