降息"梅开二度"调控不松绑 银行受压地产升温

金融报  2012-07-07 08:38

[摘要] 距离6月8日央行降息还不到一个月，央行实施了本年度的第二次降息。业内人士指出，此次不对称降息，意味着利率市场化不断推进，银行实际利差进一步收窄，这对银行业的业绩、估值等都会产生较大影响；而降息对楼市的销售肯定会起到提振作用，楼市成交量在“回暖”的状态之下有望继续向好发展。

距离6月8日央行降息还不到一个月，央行实施了本年度的第二次降息。业内人士指出，此次不对称降息，意味着利率市场化不断推进，银行实际利差进一步收窄，这对银行业的业绩、估值等都会产生较大影响；而降息对楼市的销售肯定会起到提振作用，楼市成交量在“回暖”的状态之下有望继续向好发展。

瘦死的骆驼比马大 银行业暴利开始拐弯

银行股昨日以0.87%的板块跌幅成为领跌行业，其中招商银行(600036,股吧)、华夏银行(600015,股吧)跌幅均超过2%

商业银行的贷款溢价能力处在下行通道中，“以量补价”的自救方式不太可行，扩大贷款量也有风险压力，大量吸收贷款的发展方式并不可取

贷款溢价能力继续下滑

央行于7月5日晚间宣布调整存贷款基准利率，调整后一年期存款利率为3%，贷款利率为6%。同时，央行将金融机构贷款利率浮动区间的下限由基准利率的0.8倍，调整为基准利率的0.7倍。

这一连串的数字必须要算出一个最终的结果。在今年两次调整利率前，一年期贷款基准利率为6.56%，金融机构贷款利率浮动区间的下限为基准利率的0.9倍，经计算贷款利率实际上可达到5.904%；一年期存款基准利率为3.5%，且存款利率不上浮，所以调整前银行利差为2.404%。在这两次调整后，以存款基准率3%，乘以上浮上限1.1倍，一年期存款利率实际上可达3.3%；又以贷款基准率6%乘以下浮下限0.7倍，贷款利率实际上可达4.2%，银行一年期存贷款利差仅为0.9%！经两次不对称降息调整后，利差收窄竟达1.504%！

也就是说，按照上述利率计算，当银行每新增100万一年期存款，支出利息为3.3万，每增100万一年期贷款，收回利息4.2万，比调整前减少利差收入15040元！实际上，银行贷款利率额度降至0.7倍的可能性并不大，以存款1.1倍、贷款0.9或0.8倍的浮动计算，利差则为2.1%或1.5%。

齐鲁证券在其发布的研报中表示，预计商业银行的贷款溢价能力处在下行通道中，故再度扩大贷款浮动区间将直接拉低新增贷款（含存量到期置换部分）的执行利率水平，存贷利差应体现为收窄，对净息差的影响亦为负面。一位不愿具名的分析师表示：“目前四大行存款利率还在3.2%的区间里，而中小行已经放到了3.3%。”

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